波司登2022/23財年中期業績：羽絨服業務占整體營收的62.41%，全品牌線上銷售收入約為9.16億元，同比上升29.6%

“創新輕薄羽絨服品牌，能實現溫度、地域和新生代人群適銷�！�

作者：Bonnie

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）

公司情報專家《財經涂鴉》消息，11月24日，波司登國際控股有限公司（03998.HK，下文稱“波司登”）發布了2022/23財年中期業績。財報顯示，截至2022年9月30日止的6個月內，波司登的收入增加了14.1%至61.80億元，但毛利率卻下降了0.7個百分點至50.0%，經營溢利率則提升了0.6個百分點至15.3%。

圖片來源：波司登財報

據悉，波司登目前有四個業務分部，分別為羽絨服、貼牌加工管理、女裝和多元化服裝（包括品牌校服及童裝等）。其中，品牌羽絨服業務依舊是波司登的最大收入來源。羽絨服分部在上半年的營收最高，外部收入為38.57億元，占整體營收的62.41%，比去年同期增長10.2%；其次是貼牌加工管理、女裝和多元化服裝，三個分部分別占整體營收的30.66%、5.50%和1.41%。貼牌加工管理和多元化服裝的營收比去年同期增長32.7%和22.2%，但女裝的營收卻下降了18.27%。

圖片來源：波司登財報

圖片來源：波司登財報

品牌羽絨服方面，波司登品牌收入同比上升8.2%，達約35.22億元，占上半年羽絨服分部收入的91.31%。其次是雪中飛、冰潔和其他品牌，分別占上半年羽絨服分部收入的4.5%、1.0%和3.2%。其中，雪中飛上半年收入為1.74億元，同比上升29.4%；冰潔品牌收入約為0.37億美元，同比上升11.0%。

波司登表示，雪中飛品牌持續發力線上業務，進一步深化「互聯網+」運營模式，持續注重線上渠道的拓展和打造，確立線上品牌授權分銷以及直播新零售為戰略發展業務，線下則主要通過有效的反季節銷售帶動業績的穩定增長，這些原因促成了品牌的快速發展。鑒于冰潔品牌與雪中飛品牌均屬于普惠賽道，公司在2022/2023財年將兩個事業部進行了合并，在保持差異化的同時，提升運營效率。

圖片來源：波司登財報

波司登在財報中表示，輕薄羽絨服品牌創新的意義重大，能實現廣泛適銷的目標。其一，通過打破傳統冬季羽絨服的概念，推出輕薄款以降低溫度變化帶來的不確定性風險，有效延展旺季銷售，廣泛「溫度適銷」；其二，通過在中國南方等全國區域的市場拓展，有效帶動當地銷售，廣泛「地域適銷」；其三，通過產品設計的大膽創新和演繹，在新生代消費群體中產生強大的共鳴，有效拓展年輕顧客群體，廣泛「新生代人群適銷」。

線上渠道方面，截至2022年9月30日，波司登品牌超過97%的抖音收入來源于直播。在2022/23上半財年，波司登旗下全品牌線上銷售收入約為9.16億元，同比上升29.6%。品牌羽絨服業務及女裝業務期內網絡銷售收入分別約為8.72億元和0.42億元，分別占到品牌羽絨服業務、女裝業務收入的22.6%及12.4%。按銷售類別劃分，線上銷售的自營和批發收入分別約為5.48億元及3.68億元。

門店方面，截至2022年9月30日，以店態劃分，波司登除常規的若干店態門店（例如旗艦店、高端點、主流點及大眾店等），亦有約500家旺季店。旺季店主要指在銷售旺季開設時間為1周至3個月不等的門店，其主要聚焦核心城市進行開設，以當季流行的Top款為主要銷售產品，且主要集中在核心商圈及體育運動場等。

截至2022年9月30日，波司登羽絨服業務的常規零售網點(不含旺季店)的總數較上一財年末凈減少139家，目前為3670家；自營零售網點凈減少163家，目前為1563家；第三方經銷商經營的零售網點凈增加24家，目前為2107家。

自營和第三方經銷商經營的零售網點分別占整個零售網絡的42.6%和57.4%。在公司的品牌羽絨服業務的總零售網點中，約有28.9%位于一、二線城市(即北上廣深及省會城市)，約有71.1%位于三線及以下的城市。

展望未來，作為中國羽絨服行業的頭部企業，波司登表示，將持續積極布局中端雪中飛等羽絨服業務，通過模式創新發力線上渠道，穩固并拓展市場份額，實現羽絨服市場全面覆蓋。

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