50億母基金一舉要投7家GP

年底到了募資沖刺季。

投資界-解碼LP從南通獲悉，近日南通科創投資集團有限公司發布公告，公示了南通天使投資引導基金2022年度第二批擬合作子基金，本次南通天使母基金擬參投7支子基金，背后管理機構分別是——盛世投資、平衡資本、金雨茂物、仙瞳資本、時代伯樂、鑫睿創投、東證資本。

資料顯示，南通天使母基金規模50億元，圍繞南通重點產業發展方向，投資培育南通重點產業領域初創科技型企業。當全國母基金遍地開花，南通也投身到這一場浩浩蕩蕩的新興產業競賽中。

南通50億天使母基金

一舉要投7家GP

我們先從LP聊起——南通天使母基金。

早在去年5月，南通產業投資母基金管理委員會召開2021年第一次會議，審議通過了《南通天使投資引導基金管理辦法》（下稱：《辦法》）�！掇k法》明確設立規模50億元的南通天使投資引導基金（下稱：天使母基金），計劃5年內帶動各類資本形成200億元規模的天使投資基金群。

該天使母基金按照“政府引導、市場運作、專業管理、鼓勵創新”的原則運作，以南通沿江科創帶為主陣地，圍繞南通重點產業發展方向，吸引有相關行業或產業經驗背景且專注早期投資的知名管理機構、集聚產業龍頭創新資源，投資培育南通重點產業領域初創科技型企業。

轉眼間，南通天使母基金出資到了第二批，吸引了不少外地早期投資機構——

回過頭來看，該引導基金對于出資子基金的申報要求如下：

首先，子基金應注冊在南通市，且單支子基金規模原則上不低于1億元人民幣、不超過5億元人民幣。天使母基金在單支子基金中的出資占比不超過40%；子基金管理機構或其關聯方對子基金的出資比例不低于1%。

其次，子基金存續期限原則上不超過10年，其中投資期不超過5年。其中，子基金投資于在南通注冊登記企業金額不低于天使母基金對子基金實繳出資額的1.5倍。

對于投資標的，子基金投資于初創科技型企業的金額不低于基金總規模的60%，子基金投資的初創科技型企業原則上須滿足以下條件：

一是子基金的投資須為其首兩輪外部機構投資或子基金投資決策時企業設立時間不超過5年；

二是從業人數不超過200人，資產總額或年銷售收入不超過2000萬元人民幣；三是從事產品研發、生產和服務等符合上述投資領域要求的產業。而且，單個項目投資額原則上不超過子基金總規模的10%。

此外，子基金管理費按照市場化原則確定，且對天使母基金收取管理費的標準不得高于其他出資人。所有與投資項目相關的考察、盡調和第三方合規性審查等費用均由子基金管理機構承擔。

當子基金投資項目退出后，投資回收資金不得再用于對外投資，須及時按照合伙協議（或公司章程）約定向投資人進行分配。分配采取整體“先回本后分利”原則，投資收回資金先按照子基金各出資人實繳出資比例分配給各出資人，直至各出資人收回全部實繳出資，剩余投資收益再按照子基金合伙協議（或公司章程）等約定方式予以分配。

為更好地發揮政府投資基金引導作用，鼓勵子基金投資于南通初創科技型企業，在子基金存續期內滿足本辦法規定返投等投資要求的，天使母基金在收回對子基金實繳出資后，以其享有的子基金全部超額收益為上限，對子基金執行以下激勵政策：

1）南通項目收益讓渡：天使母基金將子基金投資于南通市區初創科技型企業全部收益所得讓渡給子基金管理機構及其他出資人。

2）南通項目風險補償：子基金因投資南通市區初創科技型企業完全退出時發生損失的（即該投資項目收回金額小于投資本金，收到的政府風險補償款計入收回金額），天使母基金以該項目實際收回金額為上限優先清償子基金管理機構及其他出資人投資本金。

當然，子基金存續期結束仍未能完成清算，或不符合返投要求等投資約定的，天使母基金有權處置其持有的基金份額且不執行相關激勵政策。

當VC/PE開始去南通

南通，古稱通州，別稱靜�！�—東抵黃海、南瀕長江，可以說集“黃金海岸”與“黃金水道”優勢于一身。

今年是南通的“營商環境提升年”，一舉推出了66條硬舉措，打造“萬事好通”營商服務品牌。而在支持科創投資發展方面，南通則注冊成立了資本20億元的科創集團，設立了規模50億元的創新發展基金。不久前，南通又專門制定出臺“基金發展16條”，規劃建設基金集聚區，全力打造各類資本近悅遠來的投資新高地。

在此前2022南通投資峰會上，南通市政府與江蘇高科技投資集團有限公司簽訂戰略合作協議；南通科創投資集團則分別與元禾控股、蘇州民投、元明資本進行合作簽約，與南通新興產業母基金、交大未來產業母基金、南通紫荊華鑫母基金進行合作基金簽約……累計135.8億元。

那么，南通憑什么吸引到更多優秀VC/PE？

翻開2022年南通的政府工作報告，今年規劃做大做強制造業，實施產業倍增三年行動計劃，規上工業增加值增長10%以上。壯大重點產業集群，船舶海工、高端紡織、新材料等五大重點產業集群產值超7500億元……加快沿海步伐，大力發展海洋經濟，壯大船舶海工、海洋漁業、濱海旅游、生物醫藥等重點產業，海洋生產總值增長8%左右。

以氫能來說，南通市是江蘇涉足氫能產業較早、企業集聚度較高、產業鏈相對完善的地區之一，并成功加入上海燃料電池汽車示范應用城市群，吸引百應能源、江蘇清能、勢加透博、安思卓、氫楓能源、神州碳制品、中集氫能源、中天華氫等20余家氫能相關企業落戶。

11月初，南通市制造強市建設領導小組辦公室印發《南通市氫能與燃料電池汽車產業發展指導意見 ( 2022- 2025年）》（下稱：《意見》）。明確指出到2025年，全市氫能與燃料電池汽車產業規模進一步擴大，氫能相關產業鏈總產值規模突破200億元，打造成為長三角地區重要的燃料電池及關鍵零部件產業集聚區以及綠氫制備及氫能裝備產業發展高地。

事實上，南通的產業力量不容小覷。今年9月，南通成功入選全國首批產業鏈供應鏈生態建設試點城市，其中，船舶海工產業鏈優勢不得不提。目前，由省產研院、南通市政府牽頭，以龍頭骨干企業為牽引，以招商郵輪研究院、豪華郵輪裝備產業園等為具體承載的協同創新聯合體正加快組建，研發集聚效應明顯；一批船舶海工央企集團、民營、外資龍頭企業集聚南通，形成穩定配套聯合體，產業鏈配套能力逐步提升。

圈內流傳一句話：世界家紡看中國，中國家紡看南通。這里承擔了全國過半的家紡產品生產，擁有全國最大的家紡交易中心。在電商直播時代，南通的家紡產業也開始走向轉型之路。據不完全統計，目前淘系平臺上有3萬余家電商來自南通家紡市場，但同時在淘系平臺從事直播的僅二三百家�？傮w而言，南通家紡業的轉型步伐有待加速。

股權投資作為連接科技創新、驅動產業升級的橋梁，積極設立引導基金“引鳳筑巢”，對于產業的進一步發展大有裨益。南通，正吸引一眾VC/PE落地扎根。