《科創板日報》3月10日訊（記者 敖瑾），財聯社創投通數據顯示，進入2023年以來，已有超過130個半導體領域項目宣布完成融資，其中，材料、設備、功率器件、傳感器等細分領域受到資本關注，集中了較多的融資事件。
有半導體領域投資人對《科創板日報》記者表示，統計數據具有滯后性，反映的已不是當前或者接下來的趨勢，“現在看到是融資交割完畢的結果，投資機構真正關注這些領域，可以追溯到三個月或者甚至是一年以前。”
多名投資人在采訪過程中表示，今年半導體投資或走向復蘇，“大家會恢復出手”，但具體投向的細分領域或走向分化�！澳壳靶袠I內對可投細分不再有一個普遍共識，唯一的共識是沒有大賽道可投了，大家都在根據自身的策略和資源，向更細分的賽道挖掘水下項目�！�
半導體盲投時代結束
有不愿具名的半導體投資人對《科創板日報》記者表示，當前，半導體領域投資或不再像此前一樣有系統性的機會。
“系統性是指，過去會有國產化主線上一連串的投資機會。投資機構稍微做些研究，就能從一個標的再沿著它的上下游找到更多的投資機會，包括在一級、一級半或者二級市場都有成系統的投資機會，甚至出現了賽道掃貨式打法，只要項目在國產化藍海領域有一定的實力就可以投。但現在這種情況基本上不存在了，需要在行業里深挖，看得更細分一些�！�
而對于具體看向哪些細分領域，其認為，與先進封裝的具體技術環節有關的項目值得關注�！俺鮿摰姆庋b廠面臨的競爭態勢很不友好，因為封裝行業這兩年訂單偏少，而且本身這種大的代工廠，不管是晶圓制造代工還是封測代工，都很講規模效應。但具體到技術設備則還是有可以投的�！�
其進一步表示，目前行業內對半導體的可投細分，不再有一個普遍的共識，“唯一的共識就是沒有大賽道可投了，或者說也不太愿意再往大賽道去投。未來很難再看到某一個賽道密集出現項目融資，比如很難再看到大批機構集中投向CPU、GPU等。每個機構其實能感覺到分歧還比較大，大家都在沿著自己的被投項目往上找機會，或者沿著自己的產業布局、人脈等，往更細分的賽道去走，更努力地挖掘水下項目�！�
但亦有硬科技投資人表示，“國內半導體發展還有很長的路要走，僅從提高國產化率而言，五年都算是一個比較短的預期了，長的話再往后十年也是有可能的，這個過程里面還是會有很多投資機會�！�
其進一步表示，去年半導體領域投資驟然降溫，很大一部分原因是來自“跟風”，“前幾年火的時候其實也是因為跟風，行業有不少機構都是看到什么火了，也跟風去投，很多項目估值也被推得很高，之前我們投過的一個新材料項目，兩年之間估值就翻了四倍，即便是這樣還是有很多機構搶著投進去。而去年一下子不投了，很多也是看著其他機構出手放緩了，也就都慢下來了。這種跟風其實非常普遍�！�
盡管該人士表示半導體投資機會仍然不少，但其表示未來將更側重于高端技術的項目。上述半導體投資人亦表示，當前市場對創業項目的要求也在提高，“單純做消費電子的常見芯片的設計，恐怕基本上一二線的大機構都不太愿意投了，現在是市場出清的階段�！�
美元基金與人民幣基金回歸分化
上述硬科技領域投資人表示，隨著產業繼續往前發展，項目也會走出分化，“此前很多機構的投資，未來可以預見地是會打水漂了�！�
華義創投高級投資經理方亮對《科創板日報》記者表示，經過一段時間的投資檢驗，投資機構也在逐漸分化，“一些機構要么退出硬科技投資，要么就逐漸在硬科技里找一些偏向元宇宙，或者像近期比較火的生成式AI等概念來投�！�
其進一步表示，這種分化在人民幣基金和美元基金之間尤為明顯，“可以感覺到，在2020年之前，人民幣和美元基金的投資行為在某種程度上出現了趨同，這其實是不合理的，因為兩者的歷史沿革、LP構成等都有非常大的差異，但偏偏在此前的兩三年間，它們的投資行為走向趨同，這可以說是在一個特殊時期下的一種扭曲現象�！�
對于這種短暫趨同的成因，方亮認為，或是因為市場較為樂觀，且可投資項目較多，“在不需要結合LP結構、人員構成以及歷史傳承，去定制相應策略的情況下，也能投到賺錢的項目，那就沒有理由不去投�！�
其進一步表示，當前AIGC領域的爆火，也在驅使美元基金重新思考自身的投資策略�！犊苿摪迦請蟆酚浾咭嘧⒁獾�，多家美元基金目前都將把精力集中在對AIGC領域的研究，以及相關機會挖掘上。有美元基金人士此前曾對記者明確表示，其所在機構當前關注重點是AIGC，“外部環境變化較快，但至少今年會重點看�！�
對于人民幣基金，方亮認為，產業思維將會更重�！�人民幣基金普遍會下沉到產業里，把自己投資行為深度融入硬科技產業整合和洗牌的浪潮中，產業思維越來越重，純投資思維會越來越少，這是必然的。另外，越來越多人民幣基金可能投向邊際改善的方向，即投向一些更具體的，只要落地就能立竿見影改善現狀的產品或者服務，而非改天換地的宏大概念。這種邊際改善的項目肯定是具備投資價值的，無非就是少掙點，故事不夠大�！�
另據相關人士透露，目前一些管理雙幣基金的投資機構，仍在半導體等硬科技領域表現活躍，其進一步表示，未來這類機構或將美元基金和人民幣基金與不同的賽道領域作分別綁定，“比如AI、企服等主要由美元基金投，硬科技則綁定人民幣基金。當然也不排除美元基金套一個人民幣的殼再進行硬科技投資，但從投資機構的層面來講，這種屬于比較少數�！�
針對美國方面對中國硬科技投資的限制，另有美元基金人士向記者表示，美元并不都是來自于美國，“現在我們也會到中東、歐洲去募資，總的來說美元基金還是比較好募的�！�
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